Model Alpha Predator ™

Autor: Blockforce Capital Research

prológ

Udýchaný. Lapal po dychu. Snažím sa zostať ticho za každú cenu. Dážď pomaly steká zo žľabu ako blesky na severnej oblohe. Za pár sekúnd príde hrom, ale v tom okamihu sa vytvorí utajený tvar - niečo sa skrýva za rohom a nad strechou. Krčiaci sa a skrývajúci sa medzi betónovou stenou a hrdzavým plotom nie je úniku. Predtým, ako sa hrom dostane, všetko náhle zaskočí na čierne. Lov je u konca. Alfa Predator znova udrie.

Neznepokojujte sa, bolo to len spätné testovanie. Keď simulácia mizne a terminál konzoly sa jasnejšie zameriava, vidíme, že sa pravý tvar Alpha Predator začína formovať. Čiary kódu Python poskytujú siluetu fantázmagorickému zvieraťu, ktoré sa skrýva vo vnútri. Ahoj svet - spoznaj Alpha Predator.

úvod

Nechceli sme to, ale tu v spoločnosti Blockforce Capital (predtým Reality Shares, Inc.) sme vytvorili monštrum. Na rozdiel od väčšiny predátorov je však náš Alpha Predator skutočne dobročinnou šelmou, ktorá sa snaží získať objednávku zo súčasného chaosu v súvislosti s investovaním do digitálnych aktív; Alpha Predator nie je „korisťou“ ľudí, je korisťou trhovej neefektívnosti. Filozoficky chceme, aby sa táto novo vznikajúca trieda aktív prosperovala a verila, že má potenciál byť prostriedkom zmeny a zlepšovať kvalitu života na celom svete. Ľudský život je založený na interakciách a technológia blockchain má schopnosť tieto interakcie radikálne vylepšiť. Sme presvedčení, že na urýchlenie zavádzania technológie blockchainu a súvisiacich kryptomen je potrebné, aby inštitúcie umožnili potrebné investície, aby umožnili investície potrebné na inováciu. Súčasný trh je však rodiacou sa triedou aktív, ktorá je stále vo svojich vývojových fázach, ale je spojená s operačnými rizikami, informačnými asymetriami a ďalšími výzvami, ktoré brzdia bežné investície. Aby sme podporili vznik hlavných investícií do produktov súvisiacich s blockchainom, musíme najskôr riskovať čo najviac tejto triedy aktív.

Aby sa naša filozofia stala realitou, usilovne sme pracovali na vytvorení dvojitého riešenia, ktoré vychádza z inštitucionálnej aj spotrebiteľskej strany, aby sme našli prirodzený stav rovnováhy. Od inštitucionálneho konca bude náš čoskoro začínajúci hedgeový fond, Multi-strategický fond Blockforce *, využívať model Alpha Predator - nedostatky v poľovníctve, čo povedie k lepšiemu zisťovaniu cien pre všetkých účastníkov trhu. Naša platforma investícií do kryptomeny a mobilná aplikácia Onramp navyše poskytnú inštitucionálnym a individuálnym investorom komplexné riešenie pre investície do portfólií kryptomen a digitálnych aktív v rámci jednoduchej integrovanej platformy **. Na rozdiel od tradičných trhov, kde je alfa hra s nulovým súčtom, sme presvedčení, že táto trieda aktív má potenciál priniesť výnosy ďaleko prevyšujúce tradičné trhy s akciami a dlhopismi, a to aj so stratégiou buy and hold. Rovnako ako dravci sú nevyhnutní na udržanie rovnováhy v prírode; Interakcia konkurenčných kvantitatívnych modelov od konkurenčných firiem prinesie prirodzený výber transparentnosti, efektívnosti a likvidity, ktorý je potrebný na to, aby investori všetkých druhov mohli prosperovať.

Vzniká dravec

Podnetom pre vytvorenie zariadenia Alpha Predator bol náš pokus o zodpovedanie otázky: Ako upravíme naše kvantitatívne modely na základe neustále sa meniacich prílivov účastníkov trhu, trendov, volatility a rizika? Vytvorenie zodpovedajúceho modelu použiteľného pre tradičné triedy aktív, ako sú akcie alebo pevný príjem, je dosť ťažké, ale pokúsiť sa uplatniť túto metodiku na rodiacu sa triedu aktív, ktorá len teraz začína získavať inštitucionálnu podporu, je neustála výzva.

Počas našich finančných skúseností sme videli mnoho modelov, kvantitatívnych aj kvalitatívnych, až kým prestanú fungovať. Mnoho kvantitatívnych modelov, ktoré predchádzali finančnej kríze, prestalo fungovať, pretože väčšina účasti investorov sa presunula z filozofie aktívneho riadenia na pasívne investície prostredníctvom fondov obchodovaných na burze (ďalej len „ETF“). Tento posun zmenil základnú štruktúru trhu, dynamiku a správanie; čo zase znížilo účinnosť tradičných kvantitatívnych modelov. Dokonca aj základné modely mali ťažkosti s prispôsobením sa novej dynamike trhu v dôsledku mentality „všetko v koši“, ktorú vytvorili ETF, v určitých sektoroch, ktoré spolu obchodujú viac ako obvykle, a rastúcich problémov pri vytváraní alfa pomocou výberu akcií.

Už niekoľko rokov sme tu v Blockforce Capital hlboko rozmýšľali o tom, ako vyriešiť tento pretrvávajúci problém. V ideálnom prípade by kvantitatívny model mal byť schopný pochopiť základnú štruktúru trhu a mal by byť schopný prispôsobiť sa a zmeniť sa ako živý dýchací organizmus. Nemyslíme tým prispôsobenie sa zmenám v trendoch alebo objeme, ale namiesto toho prispôsobenie tomu, ako skutočný trh interaguje s jeho účastníkmi a ako účastníci interagujú s trhom. Analogická k všeobecnej relativite - tak ako hmota hovorí, že sa má časoprieť, ako sa má warp, aj vesmírna doba, ako sa má pohybovať. Sme presvedčení, že finančné trhy sú iba mikrokozmom základnej fyziky, na ktorej sú trhy postavené.

V posledných mesiacoch sme sa usilovne snažili prispôsobiť tieto myšlienky a pokusy novému modelu. Naše úsilie sa oplatilo vznikom nášho modelu Alpha Predator, ktorý bol zameraný na využitie neefektívnosti na súčasných trhoch s digitálnymi aktívami na vytvorenie alfa, ale tiež na presun a prispôsobenie sa, pretože trhy sa neustále transformujú a rozvíjajú. Uvedomujeme si, že účastníci trhu sa každý deň menia, a tak sme chceli vytvoriť model, ktorý má schopnosť porozumieť trhu (pomocou toho, čo nazývame diagnostika), ktorý sa snaží správne alokovať a upravovať vystavenie riziku tak, aby sa dosiahol primeraný pomer rizika a výnosov. byť optimalizovaný. Náš medzinárodný a interdisciplinárny tím má korene v tradičnom financovaní a riadení rizika, teoretickej fyzike, štatistike a výpočtovej astrofyzike. Pomocou našich rôznych silných stránok a skúseností na zaostrenie našich hrán sme spoločne vytvorili našu najlepšiu nohu vpred pri vytváraní tohto interaktívneho a dynamického modelu. V nadchádzajúcich mesiacoch trochu opúšťame oponu, aby sme ukázali, ako určité časti nášho modelu fungujú, ale medzitým by sme chceli poskytnúť všeobecnú predstavu o tom, ako lovec Alpha Predator loví.

Hlbší ponor

Pretože sa Alpha Predator musí prispôsobiť mnohým rozličným trhovým podmienkam, potrebuje sa na to spoľahnúť pomocou viacerých podmodelov. Strojové učenie sa navyše používa na optimalizáciu pre neočakávané podmienky, ktoré nemuseli byť na začiatku. Keďže spravujeme digitálne diela, existuje len obmedzená história, na ktorej by sme mohli založiť našu metodiku. Považujeme to za príležitosť vyniknúť. Vďaka histórii a reputácii našej spoločnosti ako inovatívneho správcu ETF, známemu pre tvorbu jedinečných kvantitatívnych produktov ETF, využívame naše tradičné trhové skúsenosti a ideológie maximalizované pre príležitosti a zároveň minimalizujeme riziká a aplikujeme ich do sveta digitálnych aktív. V kombinácii s primeraným riadením rizika a analýzou časových radov môžeme testovať a vyvíjať trendy v dlhých historických obdobiach bez ohľadu na obmedzenia údajov pre kryptomeny. To spolu s modelovaním veľkého množstva údajov umožňuje spoločnosti Alpha Predator nepretržite sa prispôsobovať súčasným trhovým podmienkam na základe rôznych faktorov vrátane, ale nielen, predpokladov iných tried aktív, financovania správania, štatistík a vedy o údajoch * **.

Vo svojej súčasnej podobe (verzia 1.0) Alpha Predator meria základné trhové podmienky na základe troch hlavných faktorov: (1) celkový smer vývoja trhu, (2) volatilita trhu a (3) rozšírenie trhu. Každá z nich meria každú minútu, 24 hodín denne, 7 dní v týždni, z viacerých výmen po celom svete. Aplikácia Alpha Predator potom používa tieto údaje na neustálu optimalizáciu. Všeobecným predpokladom programu Alpha Predator je meranie týchto hodnôt a priradenie súčasných trhových fundamentov do kategórie pomocou rozhodovacieho stromu (pozri obrázok 1). Každé kategorické priradenie má niekoľko algoritmov, ktoré boli navrhnuté tak, aby „korisovali“ neefektívnosť, z ktorej vychádza súčasný stav na trhu. Napríklad, ak trh chodí náhodne, ale má vysokú volatilitu a šírenie, systém má pripravené na nasadenie algoritmické koše, ktoré by mohli využiť tento stav na trhu. Rovnako ako každý dobrý prírodný predátor vie, musí sa rýchlo dostať dovnútra a von, s čo najmenším narušením životného prostredia. Keď sa vytvorí trend so smerovou volatilitou, môžeme nechať naše algoritmické koše dýchať a dať im trochu viac priestoru na odliv a tok so všeobecnými trendmi na trhu. Momentálne máme k dispozícii 18 diagnostických košov na trhu s optimalizovanými algoritmickými prekrytiami pripravenými na nasadenie pre každú podmienku. Aby bolo jasné, mnoho z týchto košov sa ešte nevyužilo v našich spätných testoch, ale boli vytvorené ako príprava na budúce trhové cykly a správanie, ktoré sme doteraz nevideli na trhoch s digitálnymi aktívami.

Algoritmické prekrytia

Z dôvodu ťažkostí s diverzifikáciou nášho trhového rizika v stále vznikajúcom digitálnom aktívnom priestore sa pokúšame algoritmicky diverzifikovať a minimalizovať naše riziko expozície. Pre každý z našich diagnostických košov máme množstvo systematických algoritmov, ktoré sa vzájomne dopĺňajú. V ideálnom prípade hľadáme signál generovaný zo skupiny algoritmov, ktoré majú podobné obchodné počty, čerpania a priemerný výkon. Na diverzifikáciu našej expozície sa zameriavame na komplementárne algoritmy s týmito charakteristikami, ktoré však vstupujú na trh a odchádzajú z neho v rôznych časoch, a nie obchodujú s tandemom. To pomáha nášmu modelu postupne zvyšovať expozíciu v čase, keď sa mení trhový cyklus, a nie skákať do plne investovaných prostriedkov. V rámci algoritmického rámca Alpha Predator môžeme mať až 100 optimalizovaných algoritmov pripravených na nasadenie na základe základnej nelineárnej trhovej dynamiky. Táto algoritmická diverzifikácia pomáha riadiť naše riziko nárastu, na úkor vzdania sa potenciálneho nárastu alfa. Je to v súlade s našou základnou trhovou filozofiou - na kryptomeny a digitálne aktíva čaká veľké množstvo alfa, ale rizikový profil zostáva príliš dlho len na dlho trvajúcu stratégiu nakupovania a držania.

Optimalizácia pre Sortino a Drawdown

Mnoho iných hedžových fondov investujúcich do priestoru digitálnych aktív sa zameriava výlučne na pozitívny výnos. Tradiční správcovia hedžových fondov sú odmeňovaní, aby prevzali tieto súvisiace riziká, pretože dostanú zaplatené za výkonnosť, ale nemajú žiadne žiadne osobné následky pre akúkoľvek volatilitu spomalenia vytvorenú prijatím tohto ďalšieho rizika rastu. A naopak, v spoločnosti Blockforce Capital sme v zásade presvedčení, že návratnosť je iba taká veľká ako riziko, ktoré ste podstúpili, a iba zverejnenie veľkého čísla výkonnosti hornej línie nedokazuje skutočný úplný obraz. Iste, počas parabolických býčích trhov (ako napríklad Bitcoin v roku 2017) boli títo manažéri odmenení majetkom a výkonom, ale väčšina, ak nie všetci, sú teraz na dobrej ceste, aby dokončili rok okolo 50% - 60% ****. V tradičnom svete aktív čerpanie viac ako 35% v rámci hedžového fondu znamená, že „hedge“ v hedgeovom fonde sa nevyužíva primerane a investori často vidia toto tretinové čerpanie ako signál na výstup z kopca. V spoločnosti Blockforce Capital sme presvedčení, že riadenie rizika poklesu je rovnako dôležité ako metrika celkových výnosov, a preto sa snažíme optimalizovať naše algoritmy pre pomer Sortino a čerpanie spolu s celkovými výnosmi.

záver

Ako fantázmagorická šelma sa Alpha Predator neustále mení a neustále sa vyvíja, keď sa trhy menia a analyzujú sa nové údaje. Uvoľníme Alpha Predator ako alokáciu v rámci nášho Multi-Strategy Fund, ako nástroja v našom súbore nástrojov, ktorý nám pomáha prispôsobiť sa expozícii. Časom by sme chceli priniesť ľuďom aplikáciu Alpha Predator poskytovaním proprietárnych programovacích riešení, z ktorých sa môže verejnosť poučiť, a začať budovať svoje vlastné modely. Rovnako ako je to povaha chaosu smerujúceho k poriadku (tj život nájde spôsob), dúfame, že náš model Alpha Predator pomôže urobiť túto cestu trochu jasnejšou pre každodenných investorov - buď naprogramovaním vlastného typu programu „Alpha Predator“ “Alebo pomocou nášho investičného riešenia, Onramp. Medzitým sa vaša dedina nemá čoho báť, to znamená, že pokiaľ vaša dedina nie je kryptomenným trhom, ktorý sa snaží skryť alfa pred Alpha Predator.

* Tento materiál nepredstavuje ponuku na kúpu akéhokoľvek cenného papiera a nemožno sa naň odvolávať v súvislosti s nákupom alebo predajom akéhokoľvek cenného papiera, ani sa žiadne cenné papiere nebudú ponúkať ani predávať žiadnej osobe v ktorejkoľvek jurisdikcii, v ktorej sa ponuka, ponuka, nákup alebo predaj by bol podľa zákonov o cenných papieroch v tejto jurisdikcii nezákonný. Akákoľvek takáto ponuka by bola predložená iba prostredníctvom formálnych ponukových dokumentov, ktorých podmienky by sa riadili vo všetkých ohľadoch.

** Predstavuje budúci produkt. Spustenie služby Onramp je naplánované na Q4 2018 alebo Q1 2019.

*** Obchodný model Alpha Predator (algoritmický aj arbitrážny) sa neustále aktualizuje v snahe o optimalizáciu a zlepšenie jeho výkonnosti. Neexistuje však žiadna záruka, že aktualizácie zlepší výkon modelu, aktualizácie môžu znížiť návratnosť modelu.

**** Zdroj: www.hedgefundresearch.com/family-indices/hfr-blockchain

Blockforce Capital neodporúča, aby tu uvedené informácie slúžili ako základ akéhokoľvek investičného rozhodnutia. Informácie sú uvedené v súhrnnej podobe a nie sú úplné. Výhradným účelom tohto materiálu je informovať a v žiadnom prípade nie je zamýšľané ako ponuka alebo výzva na kúpu alebo predaj akýchkoľvek cenných papierov, iných investícií alebo služieb alebo na získanie akýchkoľvek finančných prostriedkov alebo vkladov, ani sa nesmú ponúkať ani predávať žiadne cenné papiere. na akúkoľvek osobu v ktorejkoľvek jurisdikcii, v ktorej by bola ponuka, ponuka, kúpa alebo predaj nezákonná podľa zákonov tejto jurisdikcie. Tieto informácie nepredstavujú všeobecné ani osobné investičné poradenstvo ani nezohľadňujú individuálne finančné okolnosti alebo investičné ciele alebo finančné podmienky jednotlivcov, ktorí ich čítajú. Upozorňujeme vás, aby ste tieto informácie nepoužili ako základ pre rozhodnutie o kúpe akéhokoľvek cenného papiera.

Tento materiál slúži iba na informačné účely a nepredstavuje investičné poradenstvo ani ponuku na predaj cenných papierov.

Pôvodne uverejnené na www.blockforcecapital.com.